威马农机业绩预告：净利润预减超五成，行业阵痛期如何破局？

　　业绩预减的公告如同一把双刃剑，既揭示了威马农机在传统产品线上面临的市场挑战，也映照出公司正为未来的智慧农业转型投入战略性资源。

　　今日，A股农机企业威马农机（301533）发布2025年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润3000万元至3700万元，同比预减53.48%-62.28%。

　　市场对此反应平淡，该股今日收盘涨4.00%，报收41.06元。

　　01 业绩滑坡

　　财务数据直观揭示了威马农机在2025年面临的经营压力。根据业绩预告，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为3000万元至3700万元，同比预减53.48%-62.28%。

　　这一下滑趋势并非突然出现。上半年报告已显示，公司实现营业总收入3.78亿元，同比减少13.02%；归属于上市公司股东的净利润1914.08万元，同比减少48.96%。第二季度单季营业总收入为1.99亿元，同比下降22.68%；归母净利润为948.52万元，同比下降54.72%。

　　从盈利能力看，尽管上半年毛利率同比上升5.39个百分点至17.86%，但净利率同比下降41.32个百分点至5.06%，整体盈利能力走弱。

　　02 内外夹击

　　威马农机业绩下滑是多重因素叠加的结果。公司在业绩预告中明确指出了两大主要原因。

　　首先是市场需求变化导致的主营业务收入下滑。公司营业收入较上年同期减少，主要是因为部分产品品类的销量下降。

　　特别值得关注的是，扫雪机品类整体市场需求下降，公司该品类产品销量下滑，而其他增长类产品暂不足以弥补该品类产品销售的下滑。

　　上半年数据显示，受气候等因素影响，俄罗斯整体市场需求下降，公司扫雪机品类产品销量下滑。此外，其他动力机械产品营业收入同比下滑49.51%，配件及其他产品的销量也较上年同期均有所下降。

　　其次是公司主动的战略投入导致费用大幅增长。为加强海外市场开拓、建设自主品牌渠道，公司加大了营销端人员引进以及泰国工厂的人才组建，销售费用、管理费用同比增长幅度大。

　　上半年数据显示，公司销售费用同比增长23.30%，管理费用同比增长33.37%。同时，公司为加速智慧农机市场战略布局实施研发团队规模扩容，持续引入研发人才，并重点推进个别战略性研发项目，主要在研项目有所增加，导致研发费用规模增长。上半年公司研发投入同比增长30.85%。

　　03 转型阵痛

　　在业绩下滑的表象下，威马农机正在进行一场深刻的战略转型，这些投入短期来看增加了财务压力，但可能为长期发展奠定基础。

　　公司正加速推进全球化布局，特别是重点建设泰国生产基地，并推进美国子公司以及境外商务处等其他海外办事处渠道网络建设。

　　自主品牌建设成为公司海外拓展的核心策略。目前，自主品牌“威马”已拥有一定的市场知名度和美誉度，自主品牌Novus已通过美国子公司在美国亚马逊、沃尔玛等渠道开展销售。Poulan Pro租赁品牌产品已通过审核，即将在美国渠道上市销售。

　　在技术研发方面，公司正加大对智慧农机的投入。公司已具备完整的电机组件、传动箱体组件、变速箱体组件、行走箱体组件等核心配件的自主生产能力，形成了内部垂直整合的供应链体系。

　　在产业链方面，公司已掌握动力系统、传动系统和整机设计三大核心关键技术，形成全产业链体系优势。

　　04 产业变局

　　威马农机的业绩波动并非孤立现象，而是反映了整个农业机械行业正在经历的深刻变革。

　　根据公司年报信息，2024年中国农机行业市场规模约6000亿元，未来5年预计保持5%左右的复合增速。

　　全球农机市场也在稳步增长，2026年全球农机市场规模预计约为2000亿美元。

　　特别值得关注的是，亚太地区以43%的占比成为全球最大的农业机械市场，这为威马农机这样的中国企业提供了广阔的发展空间。

　　从政策环境看，2025年中央一号文件提出要推动农机装备高质量发展，加快国产先进适用农机装备研发应用。农业农村部等部门也下发通知，提出要加快补齐大型大马力高端智能农机装备和丘陵山区适用小型机械“一大一小”等短板弱项。

　　对于山地区丘陵农机这一细分市场，国内正朝着精细化、专业化、定制化的方向发展，终端用户需求越来越多样化。

　　威马农机聚焦山地丘陵地区的地势特点，瞄准客户的差异化需求，推出适合山地丘陵地区地貌、气候、土壤、植被特征和农作物种类的多样化农业机械。

　　截至今日收盘，威马农机股价41.06元，收涨4.00%，表明市场对其战略布局仍有较高期待。

　　国内山地丘陵农业机械化水平依然偏低，发展不平衡、不协调、不充分。威马农机作为这一细分领域的领先企业，其转型之路不仅关乎自身发展，也将在一定程度上反映中国农机企业从“制造”向“智造”升级的普遍挑战与机遇。