极飞科技冲刺港股：主力机型均价连降，曾因产品问题受重罚

　　近日，专注于农业机器人领域的广州极飞科技股份有限公司（以下简称极飞科技）正式向香港交易所递交上市申请，由华泰国际担任独家保荐人。这并非极飞科技首次尝试登陆资本市场，其曾在2021年向上交所科创板提出申请，后于次年4月主动撤回，首次A股IPO未能成功。

　　核心业务价格下行，业绩实现扭亏

　　极飞科技创立于2007年，主营业务是通过机器人、人工智能及新能源技术为农业生产提供智能化解决方案。根据行业研究机构的数据，2024年，极飞科技在全球农业机器人及农业无人机市场的份额分别达到10.7%和17.1%，均位居行业第二。

　　极飞科技的收入高度依赖于农业无人机的销售。在2022年至2024年，以及2025年上半年期间，该业务收入占其总营收的比例从78.6%攀升至89.0%。尽管销量从2022年的万余台增长至2024年的2万余台，并且2025年上半年便已经销售了近1.8万台，但产品平均售价却呈现下滑趋势，特别是2024年至2025年上半年，均价累计下降超过6000元。

　　市场布局方面，极飞科技在拓展海外市场的同时，中国内地仍是其最主要的收入来源，报告期内贡献收入占比在65%至75%之间浮动。

　　财务表现上，极飞科技经历了从持续亏损到盈利的转折。2022年及2023年，极飞科技分别录得净亏损2.55亿元和1.33亿元。直至2024年，公司才实现扭亏为盈，净利润达到7040.7万元，并在2025年上半年进一步提升至1.3亿元。与此相应，公司的毛利率也从2022年的17.9%改善至2025年上半年的34.3%。分析认为，这与公司优化运营效率、控制成本开支密切相关。期间，公司的销售、管理和研发费用占收入的比例均有所下降。

　　现金流状况波动，库存管理承压

　　极飞科技的经营活动现金流波动较大，2023年及2024年为净流入，但2025年上半年再度转为净流出。在资产结构上，存货规模存在波动，尽管存货周转天数已从252.6天显著缩短至101.3天，但仍面临潜在的减值或积压风险。此外，公司的流动比率和速动比率虽有所提升，但整体短期偿债能力指标仍处于相对较低水平。

　　过往产品危机与监管处罚

　　极飞科技的发展历程并非一帆风顺。2021年，其主力无人机型号P80曾被媒体广泛报道存在严重的产品质量问题。多名用户反映，该机型在作业中频繁发生意外坠毁（即“炸机”），并存在载重不达宣传标准、部分功能无法使用等情况，给农户造成损失。事件集中爆发后，公司曾派遣技术团队进行现场维修，并对部分符合条件的设备提供了退换货方案。

　　此外，公司在合规方面也曾面临挑战。2022年及2023年，因部分出口产品存在不合规情况，极飞科技分别被处以约5445.6万元及1006.3万元的行政罚款。招股书亦披露，公司存在部分租赁物业未完成备案登记、部分物业产权文件不齐全等内控瑕疵。

　　自成立以来，极飞科技获得了包括百度资本、软银愿景基金、高瓴创投等在内的多轮融资。截至最新，公司创始人彭斌合计控制约42.96%的股份。此次赴港上市，能否助力这家农业科技公司开启新的发展阶段，市场将持续关注。