8月份AMI指数为49.2%，景气度位于近四年同期历史低位

　　8月份AMI指数为49.2%，比上月提升2.0个百分点，比上年同期下降2.3个百分点。

　　中国农业机械流通协会发布的2024年8月份中国农机市场景气指数(AMI)为49.2%，环比提升2.0个百分点，同比下降2.3个百分点。从环比看，6个一级指数中除库存指数外全部呈现上升趋势，其中人气指数提升幅度最大，比上月同期上涨6.4个百分点；从同比看，6个一级指数全部呈现下降趋势，其中，库存指数降幅最大，为5.2个百分点。本月人气指数挺进景气区间，经理人信心指数继续停留景气区间，其余4个一级指数停留在不景气区间。

　　特约分析师张华光认为：正如我们上月的预测，8月份AMI环比小幅上涨，同比下滑，景气度有所回升，以49.2%的景气度仍滞留于不景气区间。本月作为下半年农机市场旺季模式的开端，景气度虽如期回升，但并未进入景气区间，而是以49.2%的景气度位于荣枯线的临界点上，创下2020年以来首次未进入景气区间的月份记录，景气度位于近四年同期的历史低位。8、9、10月份是下半年市场的旺季，从本月AMI的表现看，今年市场动力明显偏弱，接下来的市场能否出现转机，尚存在很大的不确定。

　　8月份AMI的基本特征

　　8月份，AMI环比小幅上涨，同比下滑，景气度位于5年来同期低位，呈现出以下几个突出特点。

　　其一，市场破四年规律，旺季首次缺席。8月份，AMI环比小幅上涨2.0个百分点，以49.2%的景气度徘徊于荣枯线附近，未冲进景气区间，以四年同期历史低位的景气度终结了本月的市场。反映了今年市场的惨淡场景。

　　其二，库存高企，经销商压力空前。8月份，一级指数中库存指数是唯一一个环比、同比均下滑的指数，环比下滑3.2个百分点，同比下滑5.2个百分点，以46.1%的景气度停留在不景气区间。多数经销企业认为库存不合理，从调研走访情况印证了这个结论。目前，生产企业实现的销售较大一部分压在渠道上，而今年终端需求乏力，导致经销商的库存压力山大。

　　其三，市场趋于活跃，信心有所提升。人气指数环比提升6.4个百分点，并以50.9%的景气度挺进景气区间，意味着市场交易趋于活跃，也为经理人注入一定信心。经理人信心指数以2.5个百分点的增幅持续提升，继续停留在景气区间。

　　其四，冰火同炉，环比多降少增。从监测的5个二级指数看，8月份，环比呈现“2上3下”走势特点。其中，拖拉机和耕整地机械指数环比均有所提升，拖拉机指数挺进景气区间。与之相反，种植机械、田间管理机械和收割机环比则出现不同程度的下滑，其中田间管理机械指数环比下滑幅度超过15%。从同比看，除拖拉机指数有所提升外，其余四个指数均呈现不同程度的下滑。收割机指数环比、同比均下跌，意味着今年的收获机械市场依然面临着艰难的局面。

　　从三级指数解析细分市场

　　8月份，所监测的10个三级指数的表现冷热不均。环比：“5上5下”。其中，大中型拖拉机、深松机、旋耕机、免耕播种机指数有所提升，其它则全部下滑。同比：“5升5降”。其中，大中拖、深松机、履带收获机、玉米收获机指数出现不同程度的上涨，其余指数出现不同程度的下滑。

　　大中型拖拉机市场：8月份，大、中型拖拉机市场表现亮眼，指数分别为60.3%和48.1%，环比分别大幅上涨16.2和9.9个百分点，同比分别上涨11.8和0.6个百分点，大拖以较高的景气度挺进景气区间。

　　今年多项利好助推大中拖市场。2023年大中拖市场大幅度下滑形成市场的“洼地”，为今年市场同比变化设置了较低的门槛，此其一；其二，从大中拖市场近年走势所呈现出的特点看，大跌之后的复苏与反弹几乎成为市场难以改变的规律；其三，大中拖市场虽然早已属于存量市场，但更新所爆发出来的驱动力依然表现的十分强大，尤其近年随着大型化高端化趋势逐年强烈，加之今年以旧换新和报废更新政策的助力，更新需求所焕发出的动能或将成为稳定市场走势的重要力量；其四，从政策层面看，246亿元的农机补贴已尘埃落定，对今年的大中拖市场也是有力的加持；其五，虽然国三升级国四对今年的市场还会持续产生影响，但对市场的冲击力经过去年一年的出清，已经失去改变市场走势的强大能量。以上诸多因素表明：今年大中拖市场稳定力量表现的较为强大，重复去年大幅度滑坡故事的概率并不高。

　　耕整地机械市场：8月份，耕整地机械市场环比提升4.3个百分点，同比下滑5.8个百分点。从细分市场来看，深松机市场环比、同比均上扬，环比大幅上涨13.5个百分点，同比上涨4.6个百分点。而旋耕机环比提升、同比下滑，环比提升8.3个百分点，同比下滑4.1个百分点，位于三年同期低位。耕整地市场整体跌至三年同期低位，市场形势较为严峻。深松机本月虽环比同比有所上涨，体现旺季特征，依然难以改变今年整体市场低位运行的趋势。耕整地市场下滑原因是多方面的，其中主要包括下面两点：一是去年的增长形成市场“高地”；二是秋耕尚未开始，市场销售高峰期还没到来。

　　收获机市场：8月份，收获机市场表现差强人意。环比下滑6.0个百分点，同比下滑1.6个百分点。整体市场位于三年同期低位，三大粮食作物收获机环比全部下滑。

　　从细分市场来看，三大粮食作物收获机市场如下。

　　从环比看，轮式和履带式谷物联合收获机、玉米收获机指数环比均下滑，分别下滑6.3%、10.1%和5.5%，虽然三大粮食作物收获机指数环比均下滑，但除了轮式谷物收获机已于5月底即进入收官阶段处于不景气区间外，其余两大粮食作物收获机指数仍位于景气区间，履带式收获机市场环比虽有所下滑，但同比仍有提升，意味着今年的履带机市场走出低谷的概率很大。

　　8月份，玉米收获机市场环比下滑5.5个百分点，同比提升2.5个百分点，并以66.4%的高景气度继续停留在景气区间。虽然玉米收获机市场6、7两月实现环比“两连增”，但本月市场热度有所下降。9月将成为市场销售高潮，但从其面临的市场环境和过去8个月的表现分析，今年同比下降是大概率的事。

　　9月份AMI走势判断

　　9月份，AMI环比、同比或出现不同程度的增长，徘徊于荣枯线附近的概率较大。多数一、二、三级指数环比或出现小幅攀升。

　　9月份，AMI受多重因素影响，但下面几个因素最值得关注。

　　季节因素。农机市场素有“金九银十”之称，9月份，正值农机市场旺季，成为月度景气度的主要支撑。从农事分析，下半年各类农作物陆续进入收获季节，除小麦收获机外的其他收获机市场将迎来销售高峰期，为9月份市场注入澎湃动力。

　　内生动力因素。从利好因素看，第一，从销售端看，基于今年前8个月许多经销商面临着巨大的库存压力，去库存将成为9月份的重要目标，降价促销或成为推动市场增长的重要动力。第二，从制造端看，面对严峻的市场形势，出于竞争需要，一些企业或推出一些列促销政策，加大销售力度，对市场形成一定的拉力。第三，从终端看，浓厚的观望情绪一直笼罩着今年的市场。随着秋收的临近，要求用户做出最终的选择，成为推动市场的重要力量。第四，从市场走势特点看，今年的市场两个特点较为突出：一是上半年市场持续低迷，形成市场“洼地”，同时也为9月份市场积蓄了较大的动能；二是从上半年市场走势特点看，今年市场高峰期延迟，为接下来的市场带来了希望。同时，我们也应该看到今年农机市场存在着更为强烈的利空因素，一是国三升级国四对今年市场的利空因素将贯穿全年；二是粮食价格和畜牧产品价格持续低迷，不仅打击市场信心，也削弱了用户的购买力；三是作业收益下降，对市场不仅会延长用户的更新周期，对潜在用户的购买信心也产生一定的压制。

　　外部环境变化。9月份，市场受多重因素影响，利好与利空因素叠加，形成错综复杂的市场环境。利好因素两点较为突出。第一，报废更新驱动。7月25日，国家发展改革委财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。通知提出提高农业机械报废更新补贴标准，单台报废补贴最高达6万元，补贴标准的提高将进一步促进更新的步伐；第二，粮价出现反弹。近期玉米价格有上涨的势头，对于农户来说，粮食价格直接关系着收入水平，和对设备更新的需求。

　　同时，我们也要看到9月份面临着的利空因素。在补贴政策方面，一方面，各地的补贴资金不能及时兑现，经销商垫补金额较大，对其生产经营产生了较大影响；另一方面，补贴资金不足，甚至出现一些地方的补贴资金已经用完的现象，对市场形成利空影响。在自然灾害方面，今年南方出现水患，北方先旱后涝，农作物减产，这些因素对农机市场均产生一定的影响。

　　AMI走势变化规律因素。其一，9月份AMI存在较大不确定性。主要表现在两方面：一是9月份环比下跌概率达60%。从2014年至2024年10年间AMI9月份的景气度表现看，9月份景气度环比下跌的概率达60%，尤其近三年，均呈现出不同程度的下跌，尽管跌幅逐年收窄。二是过去的2022年、2023年连续两年景气度徘徊在荣枯线附近。基于此，本月的景气度虽然逼近荣枯线，但能否进入景气区间依然存在较大的不确定性。其二，经理人信心有所恢复。经理人信心指数本月上涨2.5个百分点，以53.6%的景气度挺进景气区间。加之人气指数也挺进景气区间，意味着市场信心有所回升，市场交易趋于活跃，但环比增幅能否大于等于0.8%，确保AMI顺利进入扩张区间依然存疑。