排队IPO，国内农机行业竞争再升级

　　引子：努力三年，花溪玉田北交所终敲钟

　　4月6日上午，随着花溪科技少帅孟家毅手起钟响，国内农机行业新增了一家上市公司。

　　花溪科技股份有限公司，国内农机圈更熟悉的名字是花溪玉田，是国内专业从事农作物秸秆打捆机业务的细分领域隐形冠军，是国内小方捆机行业的领军企业。

　　时势成就英雄，花溪科技近几年栉风沐雨、披荆斩棘，经过两代人的努力，凭着实力和专业水准以及连续三年时间的准备，终于敲开了北交所大门，据悉花溪科技是赴北交所上市的首家农机装备企业。

　　有专家预计，随着花溪科技IPO成功，国内农机企业的IPO闸门有可能会开启，乘着国家强农惠农、资本助农政策的东风，潍柴雷沃、沃得农机、钵施然、英虎机械、威马、拓普云农等企业的上市靴子会加速落地。

　　有了示范效应，后面会有更多的农机企业冲刺资本市场，国内农机行业竞争将升级，农机行业第二次资本浪潮到来。

　　一、国内农机行业是资本洼地，上市公司形单影只

　　粗略统计，在具有可比性的农资行业，化肥、农药、种子三大行业的上市公司数量分别为40家、29家、25家，而在主板上市的农机行业的上市公司只有一拖股份、星光农机、新研股份、吉峰农机、弘宇股份五家，中联重科、潍柴股份虽然也有农机概念，但其主业分别是工程机械和发动机，农机业务占比较少，很大程度上讲并不是农机上市公司。

　　可见，说国内农机行业是资本洼地当实至名归！除了花溪科技之外，国内农机行业最近一个赴交易所敲钟的公司是山东弘宇股份，上市时间是2017年8月2日，之后的7年间，虽然有沃得农机、威马股份、极飞科技、钵施然等公司的前仆后继冲击IPO，但一直没有再敲开主板市场大门，这对青春期的国内农机行业算得上是一种磨砺。

　　二、浪潮汹涌，农机企业排队IPO

　　“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往”，四千多家优秀的企业如过江之鲫奔赴IPO战场，说明IPO对企业具有巨大的价值。

　　据一位曾在两家农机上市公司工作过的行业资深人士的总结，IPO之于农机企业至少有以下的几点好处：

　　一是低成本的募集巨量资金，解决企业发展中的资金问题，加速企业成长。2022年沃得招股说明书、2023年潍柴雷沃招股说明书上可看到两个企业IPO募资分别为60亿元、50亿元。

　　如果上市成功并顺利地募资到巨额资金，两家企业的发展速度会加速，同时会改变国内，抑或全球农机行业的竞争格局。

　　IPO募集来的资金来自特定发行对象或广大股民，企业是无偿使用的，回报股民的是未来的分红，如果企业经营不善，无利润可分也不会承担责任，与向银行、金融机构、个人融资相比，IPO上市融资是成本最低的一种途径，这也是IPO最大的吸引力所在，也是企业对IPO趋之若鹜的原因。

　　二是企业知名度、美誉度、品牌影响力等无形价值。诚然能成功IPO的农机企业，在行业内都是经营良性，有一定知名度的好公司，但是同样都是好公司，有企业一旦成功上市，就会有鲤鱼跳龙门效应，从此之后呼风唤雨、资源聚集。

　　三是规范化经营，上市对农机企业来讲不仅仅是打通了直接融资的通道，更重要的是实现从商品经营到资本经营的跨越式发展，具有里程碑意义，上市是融资的机会，更是规范企业行为，全面提升企业的机会。

　　四是创业者和投资人可以通过资本市场让自己的财富增值并变现等。

　　IPO的好处和价值是显而易见的，企业要承受规范的代价，但是却获得了非上市公司无法获得的资源和无法享受的便利。

　　2004年以来，享受了18年补贴政策的红利，国内已经成长起来一大批具备冲击资本市场和敲开IPO大门的优秀农机企业。

　　从科创板、创业板、上交所主板、深交所主板、北交所IPO在审信息系统看，目前排队申请IPO的公司有新疆钵施然、威马农机、沃得农机、英虎农机、潍柴雷沃、拓普云农、润农节水等。

　　但以上的名单只是冰山的一角。据笔者所知，农机行业有数十家新锐企业正在磨刀霍霍，进入资本市场取得新的斩获是他们的天然诉求，且这些“新农机”企业普遍有互联网、智慧农机的基因。

　　如初遇挫折的极飞科技，上海联适、丰疆智能、惠达科技、极目科技、博创联动、拓攻机器人，以及几家传统农机制造企业和核心零部件企业，如河北中兴拟从新三板转板北交所等。

　　可以说农机行业这次IPO可谓浪潮汹涌，其中不乏如潍柴雷沃、沃得农机这种行业内的超级大腕，以及拓普云农这种具备智慧农业、农业物联网的高科技农业公司。

　　据行业专家分析，本轮IPO，第一波充当先锋队的是潍柴雷沃、沃得农装、英虎农机等以传统的拖拉机、联合收获机为主业的装备制造型农机企业，第二波、第三波将是天生带着数字化、精准化、智能化、无人化、新能源基因的“互联网+农机”“物联网+农机”“智慧农业+农机”的高科技农机公司。

　　这些农机企业成功上市之后，届时国内资本市场将会真正地形成一个实力强大的农机装备板块，有一些企业可能会赴海外上市，成为两地或多地上市公司，在中国农机走出去的进程中，资本将会发挥引擎和引领者的双重作用。

　　三、竞争升级，国内农机即将迎来全新时代

　　有专家认为国内农机企业的竞争已经由要素、规模、品牌竞争升级为资本层面的竞争，国产农机资本竞速比赛的发令枪已打响。

　　企业的竞争，按发展顺序和竞争的阶段，可分为生产竞争、要素竞争、品牌竞争、社会营销竞争和资本竞争等。

　　生产竞争是在短缺经济时代企业生产能力的竞争，也就是市场供不应求，只要生产出来的东西就能卖出去，所以企业的主要目标是扩大产能，产能和规模越大就越挣钱，这个阶段大约是在2012年前结束。

　　要素竞争就是所谓的“4P”竞争，在国内农机行业主要是产品、价格、渠道的竞争，而产品不是竞优，而是竞次，再加上价格就是双低竞争——价格到底价，品质到底线！典型的代表性事件就是“大马拉小车”，不仅仅存在于拖拉机行业，联合收获机、插秧机行业普遍存在，渠道上则是深度分销策略——渠道下沉、网络密植、深度分销，直到下沉到乡镇，无法再下沉，这个阶段是人海战术，在2020年基本上结束了。

　　但中国农机行业并没有进入品牌竞争、社会营销竞争阶段，由于丛林化的竞争环境，决定了中国农机市场不会沿袭欧美国家的农机市场的路线按部就班，为了尽快逃离红海泥淖，几乎所有完成原始积累的公司都选择独立IPO，也就是资本突围。

　　只要IPO成功，不但前期付出的一切都会得到回报和变现，创始人和高管实现财富自由，更重要几乎是拿到了“免死金牌”，同时企业也实现了“化鱼为龙”，从此跳入天门不在凡界，这是竞争的升维，就相当于从三维进入四维空间，多一维对低维的竞争伙伴就是降维打击。

　　农机行业已经进入多寡头垄断阶段，同时竞争升级，已进入资本竞争阶段，但资本是较高级的竞争，同时资本竞争也是少数玩家的竞争，沃得、雷沃任何一家成功IPO，对双方以及整个行业都会产生巨大而深远的影响，行业竞争格局有可能焕然一新。

　　结语：最高层面的竞争是资本竞争，赢家获得是战略的主动，可以将别人获得的时间和空间上的优势尽收囊中。

　　未来唯大且强的农机企业才能争取一席之地，从全球范围内看，约翰迪尔、凯斯纽荷兰、爱科、久保田、一拖、道依茨、马斯奇奥等跨国巨头或国内头部企业，几乎都是上市公司，一拖还是A股和H股两地上市公司，美国企业90%的融资来自直接融资，而国内只有15%左右。

　　国内农机企业要积极的拥抱资本，一方面是通过资本市场募资，帮助企业快速做出规模和行业影响力，另一方面利用上市公司平台打造品牌形象和利用平台资源整合行业存量资源，以压缩成长周期，迅速建立规模和实力优势。