玉米弱势下行 售粮补库莫放松

　　眼下已至月中，即将迎来市场普遍关注的中旬左右节前备货的启动，但进入12月后全国玉米现货市场跌跌不休，粮食低价令农户再度陷入卖与不卖的纠结当中，企业备货心态及采购进程也再度被打压。

　　东北基层惜售心理进一步松动、出货增量显著，产区深加工企业厂门收购标准玉米价格整体调降至1400-1490元/吨以下、较月初调降20-50元/吨不等；华北粮源外流有限以供给周边为主、上量有保证，产地加工企业收购价格较月初调降20-40元/吨不等。同时伴随东北车皮到货增加及11月饲企集中提货透支需求，截止目前主销区现货成交累计较月初调降40-80元/吨不等；汽运费用调降，加之南港成交行情持续下滑、主销区车皮到货优势渐显，11日当周周末北港高位垂直回落60-100元/吨不等，而且预报广东未来3周到货190万吨、库存将从当前的30万吨增加到100万吨，南港跌破1800元/吨后仍存下调预期。

　　但回顾6月春玉米上市以来的现货走势，尤其是现货10-11月的逆势反弹，常态化预判貌似在临储改革后的“市场化”运行下有偏差。一方面玉米市场化改革第一年政府又不想大撒手，而基础配套又不到位，上下游对接比较忙乱和无措，另一方面主要还是过度依赖政策市的各方主体习惯了价格低频波动，干扰因素考虑不周，存赌市和极端备货心理。政策的调整以及市场资源再配制，尤其对基层农户和终端需求企业带来更大挑战，面临当前现货趋弱走势仍不能放松。

　　农户:“落袋为安”择机售粮莫耽误

　　国家粮食局数据显示，截止12月5日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米3114万吨，同比大幅减少1168万吨。其中，东北三省一区收购进度进程冲高后放缓，深加工企业有补贴托底收购相对稳定，黑龙江部分地区加工企业玉米原料库存可达45天左右，但因贸易利润缩窄，东北产地烘干厂停塔情况多发，尤其是当下传统吉林优质玉米主产区今年毒素超标情况趋增、港内贸易收购主体多限收。11月份以来，阴霾天气影响下华北黄淮及江浙地区玉米黄曲霉毒素污染均有加重趋势。

　　2016年首批粮补150元/亩左右金额基本发放到位，12月第二批补贴或能到手，然而300-400元/吨新增补贴相对于今年黑龙江、内蒙古多地同比下调13-23%不等的单产和粮价同比下滑30%左右的粮价来说，损失对冲效果有限，尤其是租地种植户多面临倒赔风险。春节之后市场趋弱概率较大，捂粮惜售也不一定能等到好价钱，且基层农户存储条件有限，霉变毒素增加造成的收益减损预期存在，建议农户依条件择机分批出售、“落袋为安”为上策。

　　企业:“滚动采购”按需补货勿拖延

　　东北临储政策取消对全国玉米购销格局无疑来了次大洗牌，但我们也看到，前期市场对政策调整带来的玉米价格调整预期过度悲观：政策粮源投放增量拖累7月现货下行，但春玉米及政策优质粮源供给不及预期带动的8月“V型”反弹；9月中秋之后华北新季上市施压现货急转下行以及后市普遍预期偏空心态主导的全行业低库存状态，但10月之后因天气物流因素、中储粮轮换收购启动以及粮补和加工生产补贴逐步落实，现货再度出现逆势冲高。

　　改革还在继续、玉米价格波动难止，但“赌市”心态不能再有。尤其对下游用粮企业来说，过度看空中远期市场而保持极端低位原料库存不可取，在行情的波动中没有主动权，刚刚过去的11月主销区部分企业因到货延误而不得已高价调粮的情况就是很好的反例。同时现货行情偏弱打压基层购销热度，类似今年2月节前购销提前收尾情况或再现，尤其是2017年1月20日“小年”至2月11日正月十五左右将近1个月时间，农户售粮、贸易发运积极性或不高，建议用粮企业按需备库、“滚动采购”为主。

　　12月12日，全国玉米市场化电子商务交易暨黑龙江省农民粮食购销绥化专场启动，计划拍卖18万吨、成交率26.51%，三等粮成交均价1395元/吨。利用互联网+推进粮食收储制度改革的尝试，促进产销有效衔接、解决农民卖粮难，同时在平台中引入中外运等物流公司为购粮企业提供物流服务，解决企业运输难。如果后期通过全国粮食统一竞价交易平台销售农民粮食成为常态，或加入现有拍卖体系外激活北粮南运脉络创新粮源投放模式，对分据玉米产业上下端口的农户和用粮企业均是利好。