农机行业持续快速发展 一拖股份乘势回归A股

　　第一拖拉机股份有限公司近日发布首次公开发行A股的招股意向书，意味着中国第一个成功实现境外上市的农业概念股正式登陆内地资本市场。根据招股书显示，公司本次计划发行不超过1.5亿股，发行后总股本为不超过9.959亿股。

　　一拖股份是中国**大、技术水平**高的专业农用拖拉机、农用柴油机生产、销售企业，其前身第一拖拉机制造厂(后改制和更名为中国一拖集团有限公司，下称一拖集团)，是我国拖拉机工业的代表企业，被誉为“中国农机工业的长子”。1997年5月中国一拖集团有限公司重组其拖拉机业务设立第一拖拉机股份有限公司，1997年6月23日，一拖股份公开发行H股并在香港联交所上市，股票代码00038。

　　一拖股份的“东方红”品牌已经有五十余年的历史，是中国**有影响力的农机品牌，在广大农民中具有很高的认知度，屡获殊荣。“东方红”是我国农业机械行业第**枚“中国驰名商标”，也是经中国机电商会推荐的大中功率拖拉机出口品牌。2006年东方红登上拖拉机行业“中国名牌”榜首，2011年再次获得“农民用户**喜爱的拖拉机品牌”。

　　中国农机行业发展蓬勃

　　市场人士看好前景

　　在我国，随着城市化进程的加速，农村劳动力成本的提高，农机技术的发展，在国家政策的大力扶持下，农业机械行业蓬勃发展。

　　自2004年，我国持续利用财政政策对农业机械购置实施补贴，进一步提高了农民的购买力，农业机械行业进入快速发展时期，到2011年末，我国农业机械化率达到了约54.5%，但是距国际上发达国家还有较大差距。目前，日韩、西欧等发达国家对农机购置依然采取补贴政策，从国际经验看，我国的农机补贴政策也应持续较长的时间。

　　未来，农机行业的需求在长期将保持稳定的增长。华泰联合证券分析师王轶铭表示，农机行业迈入高速增长通道。由于目前农业生产方式正在发生改变，农村劳动力成本提高，国家政策大力扶持，加之农民收入水平提高，他认为判断农机行业未来5-10年高速增长的可能性依然很大。而根据发达国家的经验来看，我国农业机械至少还有8-10年的黄金发展期，市场规模有1.7倍的增长空间。

　　行业集中度提高

　　大型农机企业优势明显

　　随着我国农机技术含量的不断提高，农机大型化、节能环保化发展的趋势日益明确，对农机制造企业的技术、资金实力的要求逐步提高，大型农机制造企业优势将进一步扩大，规模小、技术较落后的小型农机制造企业面临被逐步淘汰的危险。2010年，相关部门发布的关于促进农业机械化和农机工业又好又快发展的意见中提出农机行业发展目标，到2020年将形成若干具有国际竞争力和品牌影响力的大型企业集团。2011年，有关部门下发的农机工业发展规划中，明确提出鼓励农机企业集团化发展，形成大型企业为龙头、中小企业相配套的产业体系和产业聚集群，并提出了到2015年，形成5家年销售收入在150亿元以上具有较强国际竞争力的大型企业集团。由此可见，一拖股份等大型农机制造企业发展前景良好，市场份额将不断扩大，农机行业集中度将逐步提高。

　　大中型拖拉机成为趋势

　　利润增长可期

　　拖拉机制造业为农业机械行业的主要子行业。近年来，拖拉机行业呈现出大型化的发展趋势，大中马力轮式拖拉机已成为发展潮流。2010年，大中型拖拉机保有量达到384万台，大中型与小型的比例从2003年的1:14上升到2010年的1:5。

　　大中型拖拉机结构复杂、品种较多、加工精度要求高，需要经验成熟、技术先进的生产商，有利于行业龙头企业发挥规模优势和技术优势，扩大市场份额。目前，大轮拖市场集中度较高，主要集中在一拖股份等三家，市场份额超过75%。

　　我国大轮拖行业仍处于成长期，行业平均利润有望逐年提升。此外，我国本土农机龙头企业已可以满足220马力以下拖拉机市场需求，具备了替代进口产品的能力出口金额不断上升，因此拖拉机市场需求持续扩大，并依然具有广阔的空间。

　　市场地位领先

　　一拖股份规模优势彰显

　　在不断扩大的市场中，一拖股份始终保持着领先的行业位势。2011年，一拖股份生产的拖拉机折合标准台41.72万台，国内市场占有率为22.49%，名列行业第**。其中，代表拖拉机先进技术的大功率轮式拖拉机2011年公司生产4.76万台，市场占有率为35.36%，国内排名第**。近几年公司履带式拖拉机在国内市场占有率均超过90%。

　　借助一拖股份的规模优势，公司良好地控制了生产成本。同时，近年来我国农机购置补贴倾向于大中型农业机械企业，一拖股份凭借领先的市场地位和规模优势有望取得较大支持。

　　代表国内行业技术**高水平

　　一拖股份填补多项历史空白

　　一拖股份的拖拉机产品体现了我国拖拉机行业的**高水平，并作为代表产品出口国外。

　　2008年，一拖股份出口30台160马力东方红大轮拖，结束了我国150马力以上轮式拖拉机没有出口的历史。

　　2009年，一拖股份生产首台380马力大功率拖拉机，代表了国内拖拉机领域的**新技术水平。

　　2010年，一拖股份研制的“东方红”动力换挡大功率拖拉机下线，结束了国际大型农机制造企业垄断动力换挡大功率拖拉机的历史。

　　一拖股份下属的洛阳拖拉机研究所，是国内设立时间**早、规模**大、技术实力**强的拖拉机专业研发单位。近年来，拖研所先后承担了多项国家级科研项目，主持和参加了国家及行业140余项标准的制订与修订，获得国家、省、市科技成果奖300多项。拖研所还是国家拖拉机质量监督检验中心，是国家级农机科技成果检测鉴定机构、OECD(国际经济合作与发展组织)指定的中国官方拖拉机试验站。

　　丰厚历史积淀一拖股份已建成成熟销售服务体系

　　自1958年生产新中国第**台拖拉机，一拖股份经过50多年经营，积淀了成熟的企业文化，积累了丰厚的发展经验，形成完善的管理运营体系，为今后长足发展打下了良好的基础。

　　同时，一拖股份拥有完善、强大的销售服务网络，能够适应快速增长的市场需要；还拥有较强的市场资源配置能力，与零部件专业制造商和原材料供应商建立了长期战略合作关系，对新产品研发、产品质量和成本控制具有较强的支撑作用。

　　由于农机使用者分布在广大农村，广泛的农机销售服务网络对农机销售和服务具有重大意义。公司拥有覆盖全国的经销网络和客户服务体系，为公司的快速发展做出积极贡献。

　　此次一拖股份回归A股，募集资金将围绕主营业务和战略发展需要用于大功率农用柴油机项目、新疆农装建设项目、新型轮式拖拉机核心能力提升项目、燃油喷射系统产品升级扩能改造项目。